11月20日，联思集团（HKSE:00992）第一次在财报中败露，AI干系业务营收占比已达30%，同比进步13个百分点云开体育，这意味着AI已成为联思功绩的执行性孝顺开首。
当天联思发布甩手2025年9月30日的2025/26财年第二财季功绩，该季度营收同比增长15%至1464亿元东说念主民币，创下财季历史新高；经诊治后的净利润同比增长25%，达36.6亿元东说念主民币，净利增速远超营收增速，三大主业一齐实现双位数增长。
在财报发布后的媒体雷同中，杨元庆复兴了包括下一阶段的AI权术以及AI泡沫、芯片加价潮影响等问题。他示意联思已与要道零部件供应商签署始终供货合同。
本日联思港股收盘价9.72港元，高潮0.93%。
AI若何拉动增长？
AI营收占比跃升的背后，联思集团首席财务官郑孝明对记者示意，主若是基于联思AI基础当作达到双位数增长，以及东说念主工智能电脑、东说念主工智能服求实现三位数增长。此外，东说念主工智能末端领域收入在IDG（智能开荒业务集团）占比已进步到36%，AI PC的出货量也还是占据联思PC出货量的33%。
当年一个季度，公共PC市集持续增长。IDC数据骄气，2025年第三季度公共传统PC市集出货量达到7590万台，同比增长9.4%。增长背后的推能源主要来自几个成分，一是 Windows 11 系统迁徙带来的换机契机，二是用户疫情时候购买PC开荒插足更新周期，三是由AI引颈的下一轮开荒更迭周期正在加速成型。
财报骄气，联思IDG（智能开荒业务集团）第二财季营收达1081亿元东说念主民币，同比增长12%，盈利才调方面，IDG的运渔利润同比增长11%。
从市集份额看，IDC数据骄气，联思以1940万台的出货量位列公共PC市集份额第一，初次打破25%，同比增长17.3%。
AI PC拉动的用户需求正在成为IDG增长的核心引擎。本财季，AI末端开荒营收在IDG举座营收中的占比大幅进步至36%，同比进步17个百分点，渗入速率加速。
此外，行业数据骄气，在AI整合水平进步的布景下，AI PC单元平均售价频繁比传统PC跳跃约5%-10%，从而为硬件厂商带来毛利率大幅进步的结构性契机。
联思集团实施副总裁兼中国区总裁刘军在本日采访中说起中国区的发达。他线路中国区AI PC累计销量已打破280万台，在举座PC出货量中占比达到三分之一，并带动联思在800好意思元以上的高端条记本电脑市集上拿到一半的份额。
在非PC业务方面，第二财季，联思ISG（基础当作决策业务集团）实现营收近300亿元东说念主民币，同比增长24%，赔本进一步收窄。其中AI奇迹器收入实现高双位数增长，海神液冷本领收入同比增长154%。
东说念主工智能正从检会转向推理阶段，凭证IDC最新预测，2025年公共奇迹器市集领域将同比增长约44.6%，达到3660亿好意思元，其中搭载GPU的AI奇迹器增速拉风，瞻望同比增长46.7%。
刘军对记者示意，近期联思将推出多款推理奇迹器来运行ISG业务的增长。此外，收货于AI 基础当作需求的坚强增长、新客户的拓展和云基础当作和企业基础当作并行发展的双轨策略，联思有信心尽快让ISG业务重回盈利轨说念。
本财季，SSG（经管决策与奇迹业务集团）营收同比进步18%，相接第18个季度保持双位数增长，运渔利润率荒谬22%。它亦然联思集团三伟业务中利润率最高的业务单元，对举座盈利的孝顺进一步进步。其中AI奇迹收入实现三位数增长，成为鞭策业务增长的紧迫开首。
杨元庆对记者追溯，不单是是上个季度，翌日东说念主工智能皆将会是联思的增长能源。
AI不是泡沫
AI行业正在加速插足执行体验和价值甩手的核心阶段，接下来，AI产业的核心价值锚点将会落在那里？
杨元庆对记者示意，本轮生成式东说念主工智能波澜由大言语模子运行，已从当先爆发式增长的 GPU 云基础当作算力需求，转向以东说念主和企业实体为中心的普及普惠新阶段。这其实也证据了为什么AI不是泡沫。
在个东说念主智能领域，他线路，联思将在来岁1月6日的转换科技大会上，在公共范围内推出个东说念主超等智能体，它不但能协同各样可穿着与环境感知开荒，还能更正各式便携式开荒和个东说念主真确揣度核心，通过个性化的算法和模子持续学惯用户民风、预测意图，最终成为东说念主类的“个东说念主智能双胞胎”。
在企业智能领域，AI 揣度重点正从云表检会转向腹地数据中心与角落侧推理，这一行变将重塑企业对基础当作的需求。联思正全力打造基于搀杂架构的企业智能经管决策，通过AI原生本领平台与行业定制化奇迹，在制造、零卖等重点领域鞭策数据向执行后果滚动。其中推理奇迹器及干系基础当作经管决策，将成为联思发力企业智能化的要道持手。
濒临近期芯片与存储本钱高潮等市集波动，杨元庆瞻望这种情景将持续一年。联思凭借领域上风、始终供应商合约与锻练的本钱管控机制，有才调在保险供应的同期督察毛利融会。
“咱们已与核心零部件供应商坚韧了最优合约，确保来岁有饱和的供应保险。”杨元庆对记者示意，我方对下半财年PC及ISG的双位数增长保持信心。
值得防御的是，联思连年来正加速布局AI基础当作领域，试图从传统的个东说念主电脑制造商向“智能算力奇迹商”转型。这次签约不仅是应酬短期挑战的举措，更可能是其始终政策布局的紧迫一步。
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刘佳
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